调研速递|丽珠集团接受国盛证券等122家机构调研 上半年业绩与研发亮点纷呈

8月21日13:30-14:30，丽珠集团以线上接入的方式在公司会议室举行业绩说明会，公司执行董事、总裁唐阳刚，副总裁、丽珠生物总经理刘大平，副总裁、财务负责人司燕霞，董事会秘书刘宁出席会议，122家投资机构参与。

上半年业绩彰显经营韧性

报告期内，丽珠集团实现营业收入62.72亿元，利润总额18.28亿元，同比增长13.66%，扣非归母净利润12.58亿元，同比增长8.91%。业绩增长主要源于：存量产品“稳中有增”，消化、精神等核心制剂产品均实现同比提升，原料药板块通过聚焦特色品种及拓展海外客户，化解头孢类产品价格波动压力；盈利能力持续强化，扣非归母净利润连续十年保持增长，近3年半年度货币资金均超百亿规模，管理费用率同比三连降；研发投入彰显战略定力，上半年研发支出4.91亿元。

研发创新与国际化双轮驱动

在研发创新方面，研发管线呈现梯度化成熟态势。消化领域，艾普拉唑积累丰富临床证据，P-CAB产品JP-1366片剂完成III期临床并申报上市，针剂I期临床已基本完成；辅助生殖板块依托新获批及申报上市产品实现产品矩阵闭环；精神神经领域多款产品取得进展，如全球首款阿立哌唑微球制剂获批并推进医保谈判等。同时，公司积极推进代谢、自免及心脑血管领域1类创新药产品，慢病领域项目进展效率提升明显。

在国际化方面，公司在推进在研产品海外授权的同时，加速全球实体运营，海外办事处持续拓展，启动对越南Imexpharm公司的收购项目。

各板块经营趋势与重点产品展望

展望全年，在政策环境稳定前提下，公司收入有望实现个位数增长，利润增速预计高于收入。化学制剂板块在相关因素推动下预计稳健增长；原料药板块结构优化，成为新增长引擎；中药制剂板块呈恢复性增长；诊断试剂设备板块自主产品占比提升。

对于重点产品，P-CAB片剂已提交上市申请，注射剂按计划推进临床，公司认为其与艾普拉唑将形成差异化协同。IL-17A/F预计今年第四季度申报NDA，商业化潜力大且正在寻求licenseout机会。NS-041片展现出同类最佳潜力。公司重点创新产品将陆续进入收获期，部分产品拥有全球权益，公司也在推进相关BD事宜。

此外，公司还对微球产品市场潜力、小核酸项目临床进展、研发费用投入等方面进行了介绍。整体来看，丽珠集团在业绩、研发及国际化等方面均取得进展，未来发展值得关注。

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